四大必学的创业技巧 创业项目如何估值融资、规避财税误区呢？

四大必学的创业技巧

创业项目如何估值融资、规避财税误区呢？

创业项目如何估值融资、规避财税误区呢？

一、关于股权融资方式与财税风险

创业项目股权融资，根据投资人取得股权的方式，理论上可分为两种：一是通过公司增资扩股，即投资者以溢价方式直接认购公司新增注册资本；二是大股东转让股权给投资者。

实务中绝大多数项目均是以增资扩股方式融资，原因在于：增资扩股是投资人直接认购公司新增注册资本，相关资金进入公司账户，不涉及相关税费问题和风险；而股权转让方式，则股权转让款由大股东收取，无法进入公司，更主要的是涉及到溢价部分20%的个人所得税（既然是股权融资，溢价部分必然是要高出原值很多的）。

二、关于融资估值方式与思路

目前我国股权投资市场，针对已经步入成长期的创业项目以市盈率法估值为主，天使阶段的早期项目因企业自身缺乏建模估值的基础和数据，尚无普遍认可的可靠方法。因此，暂以成长期创业项目市盈率法简要介绍一下估值思路。

1、市盈率法释义

市盈率法，理论上指标体系和计算方法，即使详细介绍对初学者也不易理解。通俗来讲，市盈率法就是按照企业的净利润乘以PE倍数（市盈率倍数）确定企业的整体估值，其中所谓PE倍数（市盈率倍数）可以简单理解为投资者可接受的收回投资本金的年数。

举例说明：假设您企业2018年净利润200万元，投资者认为您这个项目他投资100万10年可以收回本金还是值得投资的，那项目的市盈率倍数就是10倍，企业的整体估值就是200万利润X10倍2000万元，投资者投100万就是占5%股权（100万投资/2000万整体估值）。

如果您企业未来一年净利润较低，可以考虑用未来三年净利润的平均值作为估值依据，这也是投资行业针对发展初期企业估值常用方法之一，避免仅用最近一年项目方太吃亏。

2、市盈率倍数如何确定

如实所述，在企业利润确定的情况下，PE倍数的确定直接决定企业估值。那么市盈率倍数是如何确定呢？

按照目前国内股权投资实务来看，市盈率倍数主要是参考同行业上市公司整体市盈率，结合股权投资市场行业，近期市场相关行业项目投资PE倍数以及企业具体情况等因素谈判确定。市盈率倍数因行业而已，但PE倍数分布在15-25区间范围内的行业和项目较多。

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